健一会GPLP:教育类项目炙手可热现阶段该怎么投

  2018年7月全球教育投资单月超10亿美金,其中6亿美金融资来自中国,近3亿融资来自美国,近1.5亿融资来自印度。许多后期项目贡献了近半数的融资额,包括作业帮的3.5亿美金D轮融资、美国自适应数学产品Dreambox的1.3亿美金融资以及印度Nspira的7500万美金D轮融资。在过去5年中,全球教育科技以及市场投融资达到150亿美金,10家教育科技独角兽企业融资超过总体融资的20%。

  2018年上半年,教育市场依然呈现一片繁荣景象,拿少儿编程来说,仅上半年融资总额就超过了去年全年融资金额之和。素质教育、K12 、早幼教仍是2018年关注的重点赛道。

  10月19日,GPLP和健一会联合举办了名为“现阶段,教育类项目该怎么投?”的沙龙,让我们且听专家的分享:

  至合资本合伙人徐科作为拥有近二十年教育行业经验的投资人,在演讲中林林总总分享了很多他的独特观察,由于篇幅有限,GPLP只总结浓缩他的一个主要观点:

  教育的确是抗周期,甚至是反周期的行业。德勤预计2018年中国教育市场规模将达到人民币2.86万亿元,蛋糕很大。但现阶段众多投资人涌入教育行业投资,其实带有相当的盲目性,本质上是由于目前经济下行,移动互联网的热潮过去后,一时找不到好的投资热点和安全的投资标的所决定的。但众多投资人看项目看表面数据的居多,实际的投资风险比想象的高很多。

  教育行业很大,可以说是一百个行业,每个细分领域的差异化很大,别说站在外面看的投资人,其实行业内某个垂直领域的资深从业者也很难吃透其他领域。好未来为啥做新东方的出国考试业务做不起来呢?好未来曾经有过完整的出国考试团队,但并未成功。新东方为啥不做职业教育和高自考的业务呢?如果能很容易的做起来,新东方就没有必要投资尚德了对吗?学大、京翰、龙文、精锐等一对一巨头为啥很难把K12班课业务做起来呢?要知道他们都是人才梯队健全、全国布局的大公司,他们可是花了很大的精力、配了很好的团队、花了巨大的市场费用去尝试的,还是收效甚微。在线机构为啥很难把在线英语小班课业务做起来呢?他们可是融了巨额资金,人财物各方面条件都具备的。

  作业帮等拍照搜题公司拥有巨大的流量,为啥K12业务的业绩一直不能接近或超过学而思网校和新东方在线呢?而且他们的获客成本一直是非常高的,按说他们的存量用户都是数千万的,为什么获客还是这么难呢?包括一起作业和作业盒子,他们的用户群体也是非常庞大的,而且他们的打开频次是全行业最高的,用户是最活跃的,为啥除了错题本外,新的赢利点也不容易找到呢?

  其实,这一切都说明,教育行业的复杂性、深水性,复杂的事物理解起来是需要时间的,需要足够的产业一线的视角,用智慧和经验来沉淀的,这对投资人是个不小的挑战。很多投资人在大趋势下跟风盲目出手,在竞争中怕丢了项目,给出高估值抢项目,只做些表面的尽调。这种做法,是有“掉坑”的危险的。

  教育的特点是产品虚拟,服务链条超长,创业团队需要练出的内功是多方面的,光有好的内容,或好的师资,或好的市场传播手段,或巨大的流量,都不能保证能赢,甚至都不能接近盈利。很多创业者只有当年的“一招鲜”,只会一两招,这一两招再漂亮,还是无法在激烈的竞争中立足的。时代在飞速发展,创业的各方面技术都在迭代,对创业者和投资人的快速学习能力要求都特别高,作为投资人要看深一层,再深一层,再透一步。只有看到别人看不到的点,做别人不做的事,算别人算不清的帐,赚别人不赚的钱的创业者和投资人才能笑到最后。

  投资时,创业者忽悠投资人总体是比较容易的,因为信息量不同。好的标的少,而且难找。投资人群体总体是竞争激烈的,该降降温了!其实很多创业公司是盛名之下,其实难副,包括那些融到大钱的“当红炸子鸡”公司,但也有些公司闷声狂奔,独具优势。所以投资一定要回归本质,回归价值投资。作为投教育的投资人,要有教育创业者的情怀,要有足够的耐心,不能仅看流量数据和财务模型,更要关注教育的实际效果,创始人的品格、创业动机,以及未来教育的演化方向。

  有投资人提问:这是否意味着线下的项目就不用看了,徐科摇了摇头:当然不是这样,一刀切的否定线下教育的投资是错误的。目前,线下教育仍然占有整个教育市场2.86万亿中的90%的份额,好的线下教育公司仍然星罗棋布的在全国各地分布,能在区域胜出的诸侯都是有内功的“剩者为王”,他们是在激烈竞争中一轮一轮淘汰中剩下来的那一个,比如大连起家的科苑教育集团,在东北的K12领域口碑是超过新东方学而思的,在大连的市场份额是上面两家的总和还多。而线上公司有些获客成本已经高到1万元左右,他们不管营收增长有多快,都是离盈利越来越远的,如果在融资上找不到最后一个“接盘侠”,迟早有一天会成为共享单车今天的局面。投资还是要站在对LP负责的角度,从利润,营收,获客等等数据综合查看,找到真正能同时创造客户价值、社会价值和财务价值的好公司。返回搜狐,查看更多